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【課程背景】

號稱全球金融第一考的CFA認證課程，10大專業課程，內容最多、分值最大、學習最困難的部分，恰恰就是財務分析。

從金融機構支持實體經濟的角度來說，最重要的是如何識別申請融資的企業是否有問題？如何找到真正有發展的良性企業？如何做好風險控制？

從金融領域的競爭來看，競爭的核心力量，就是找到風險控制與預期利潤的最佳平衡點，明確什么錢能賺？什么錢不能碰？

這都需要對企業的透徹了解，而財務分析相當于對企業的X光片。

【課程收益】

掌握財務分析的整體框架

能夠根據已有的企業財務數據分析企業經營情況

建立財務評估體系，隨時監測企業經營情況

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】非金融企業家、高管及相關需求者

【課程大綱】

一、為什么說財報分析能夠檢測企業經營活動？

1、財報分析概覽：杜邦分析體系、M-score、Z-score

2、財報分析的作用：證偽，要發現企業的問題——看不出問題那就是最大的問題！！！

案例：長生生物的營業成本異常、天神娛樂的商譽暴雷、獐子島通過庫存操縱利潤、樂視網的財務操縱行為通過M值及早發現

二、財報都有些什么？

1、財務會計相關基礎概覽

商業活動分類

權責發生制與價值調整

賬戶與財務報表

國際通行會計準則：IFRS與US.GAPP

2、財務報表構成：資產負債表

資產負債表組成部分

流動資產和流動負債——財務操縱行為多發地，例如：藍田股份操縱庫存

非流動資產和長期負債

3、財務報表構成：利潤表（損益表）

利潤表組成部分

確認收入——財務操縱行為多發地，例如：沈陽機床提前確認收入

確認費用——財務操縱行為多發地，例如：2000年世通公司財務丑聞

非常條目和非營業條目——財務操縱行為多發地，例如：賣房子保殼不退市

4、財務報表構成：現金流量表

現金流量表組成部分：三大現金流

5、財報分析第一關：利用勾稽關系以資產負債表和利潤表，還原企業經營現金流

6、測算企業自由現金流（FCFF）

三、初步財報分析做什么？

1、比率分析法應用

償債能力分析應用（資產負債率、流動比率、速動比率等）

營運能力分析應用（總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率）

獲利能力分析應用（凈資產收益率、總資產報酬率等）

發展能力分析應用（營業增長率、資本積累率等）

2、看財報第二關：可持續模型建立

什么是回歸分析

建立回歸分析模型：預測企業各項財務指標的未來數值

檢測企業經營情況：事出反常必有妖

四、綜合財報分析做什么？

1、綜合財務分析應用

杜邦財務分析應用

M-score、Z-score分析應用

2、公司所在行業對比

3、行業特征分析

五、常見的財務操縱手法？

1、銷售收入類的“操縱”

2、現金流類的“操縱”

3、核心指標類的“操縱”

學員分組實際操作：依據上市公司的真實財報，分析其問題，交流結論

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

獨立宏觀經濟研究者

曾任A股創優股份（831259） 研發副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協助創優股份實現教育培訓轉型，完成戰略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業研究，協助公司實現多項目年均復合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業發展未來、研究企業利潤增長”，針對不同行業，以靜態、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統一數學模型，總結出一套關于企業升級與轉型的方法論，獲得眾多企業家及政府機構的高度認同并用于實戰，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執業準則，協助多家公司完成戰略目標，應對經濟周期波動，幫助企業健康發展，實現價值持續增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業稅負看高凈值及中產客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業發展展望》

《金融科技與風險管理》

《財務分析在投融資、公司估值中的應用》

《經濟新常態下的營商環境》

《互聯網金融與商業銀行創新》

《當前金融環境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應對之道》

《當前宏觀經濟形勢分析與金融領域應對》

《宏觀經濟形下企業運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風險》

【服務客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農業銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農商銀行，農業銀行明州支行

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【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！ ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕

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