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【課程背景】

近年來，隨著國辦發〔2023〕35號文（簡稱“35號文”）等一系列配套文件的落地，地方政府債務管理進入新階段，中央明確提出城投需向產業化、市場化主體轉型，交易所及協會也明確了產業化轉型的指標要求。在此背景下，城投公司亟需探索符合政策導向的產業化轉型路徑與投融資模式重構方案。

為幫助地方平臺根據新政策，完成產業化轉型及投融資模式的重構及創新，地方政府、產業平臺、社會資本和金融機構等參與主體具備足夠的投融資策劃和項目落地能力，我單位特舉辦此次高級研修班。

【課程對象】

各地政府主管領導、平臺公司相關人員；房地產開發等單位的相關人員。

【課程大綱】

一、城投轉產投及實現首發的運作要點及案例分享

（一）產投公司的定義及基本特征

1、產投公司定義

2、產投公司基本特征：保留功能屬性、以市場化方式運營、主業突出并業務較多元、具備區域性

（1）企業實控人特征

（2）企業定位

（3）企業職能與主營業務

（4）經營手段

（5）經營區域

（6）經營業務特征

3、國務院國資委新一輪國企改革政策對平臺轉型發展的要求

（二）城投轉型為產投公司的實施方式與關鍵點

1、轉型為產投公司的實施方式

（1）發債城投內部打造產投子公司的要點

（2）原發債城投剝離傳統城投業務及資產的要點

（3）政府牽頭整合尚未進入資本市場的產業類資源的要點

（4）政府牽頭整合包括發債城投的全域產業類資源的要點

2、轉型為產投公司的關鍵點

（1）職能定位確立

（2）區域資源配置

（3）主營業務重構（《3號指引》

要求多元化經營與主業聚焦的應對策略）

（4）財務報表梳理

（5）激勵約束機制建設

（6）新增項目的合規性要求（財政收入占比及資金使用要點）

（三）市場化運營

指標解析及調整運作要點（“3號指引”的最新要求）

1、如何區分城建類資產和城建類收入

2、非經營性資產（城建類資產）占總資產比重及存貨和應收賬款合規性安排

3、非經營性收入（城建類收入）占總收入比重的運作要點

（1）城投轉型對于財政性現金流占比的調整目標（30%）

（2）如何區分經營活動現金流的政府部分與市場化現金流

（3）如何區分投資活動現金流的政府部分與市場化現金流

（4）如何區分籌資活動現金流的政府部分與市場化現金流

（5）實現城建類收入不超30%的主要方式及合規要求

（6）3號指引對貿易收入的合規性要求及城投公司可采取應對措施

4、財政補貼占凈利潤比重不得超過50%，關于降低財政補貼占凈利潤比重的幾種方式

5、政府性應收款占扣除重點關注資產后的凈資產比例不高于30%的應對策略

（四）城投產業化轉型的相關案例解析

1、某縣域城投平臺產業化轉型1+N模式的運作要點及重組模式比較

2、青島經濟技術開發區投資控股集團有限公司產業化轉型的運作特點

3、新鄉國資產業轉型實現市場化運營的收入、資產及利潤的安排

4、武漢市江夏城市資產運營管理有限公司產業化轉型—市政公用事業類城投轉型關注要點

（五）2024至今產投公司實現債券首發的主體、產品特征及案例解析

1、所屬地方政府特點

2、控股股東及股權層級特點

3、職能定位及主營業務特點

4、財務表現及特點（“3號指引”新增EBITDA的要求）

5、首發產投公司的債券發行特點

6、城投轉產投實現首發實務案例解析

（六）產投公司轉型及實現市場化融資的總結

二、城投轉產投投融資模式的重構

（一）城市運營項目投融資模式重構

1、委托代建轉型授權開發模式及案例解析

2、規劃有經營收入的項目實現企業投資

3、專項債券+項目資本金使用方式的轉型

4、如何打包實現非經營性項目與經營性項目搭配開展市場化融資（發債或貸款）

5、綜合開發市場化融資模式的運作要點及案例解析

6、存量資產盤活主要方式與案例解析

7、專項債及超長期特別國債項目謀劃及資金申報要點

（二）現代服務業投融資模式解析

1、投資合作（逆向或新設混改）

2、合規采用“建辦分離”“以租代建”模式實施醫院、學校等公服項目

3、OM或MC運作模式

（三）產業投融資模式的應用與實務解析

1、“新質生產力” 背景下地方“股權財政”模式的轉型

2、“土地財政”向“股權財政”轉型的路徑

3、產業投融資模式總體運作方案

（1）如何精準聚焦，科學確定產業投融資項目

（2）國資引領，創新產業投融資模式（撥改投資金來源及投入方式、組建專業化國資平臺、撬動社會資本模式、構建國有資本合規退出機制）

（3）優化服務，打造優良“產業生態”

（4）地方政府及國企產業投融資運作模式的工作建議

4、1號文后地方產投基金管理公司及產業基金的運作要點解析與案例分享

5、政府引導基金及國企產業投資基金的運作實務要點：募投管退、存續周期、投資決策流程、運營管理重點工作等

6、產業基金的主要運營模式和成功做法（圍繞產業鏈設立基金、與國家大基金的合作、以基金為媒招商引資和招才引智等）

7、人力資本專項基金的運作：為企業人才提供服務平臺和技術成果轉化

8、《公平競爭審查條例》出臺后招商引資模式的轉型及資本招商參與投資項目的創新模式

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