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課程背景：

股權(quán)投資基金是指投資于非公開發(fā)行和交易股權(quán)的投資基金，具有投資期限長、投入資源多、專業(yè)性強(qiáng)、收益波動(dòng)性較高等特點(diǎn)。

在國外，股權(quán)投資自第二次世界大戰(zhàn)后開始基金化運(yùn)作，自80年代起，我國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展迅速，為推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、完善資本市場體系、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大積極意義。

本課程從理論和實(shí)操兩方面結(jié)合具體案例，系統(tǒng)講授了股權(quán)投資基金理論知識(shí)、股權(quán)投資基金募投管退全流程實(shí)務(wù)要點(diǎn)以及股權(quán)投資基金內(nèi)部管理、外部監(jiān)管和行業(yè)自律。

課程收益：

掌握股權(quán)投資基金的募集與設(shè)立流程，確?；痦樌M建

熟悉股權(quán)投資基金的投資流程與方法，精準(zhǔn)篩選投資項(xiàng)目

學(xué)會(huì)進(jìn)行盡職調(diào)查和項(xiàng)目估值，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)

掌握投資協(xié)議的關(guān)鍵條款，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)投資合作

了解股權(quán)投資基金的投后管理要點(diǎn)，提升被投資企業(yè)價(jià)值

熟悉股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出方式，實(shí)現(xiàn)資金順利回籠和收益最大化

課程對(duì)象：

私募基金投資團(tuán)隊(duì)、天使投資人、大型公司高級(jí)管理層并購基金從業(yè)人員、銀行投行部。

課程方式：

講授為主，課程中包含案例解讀以及課堂互動(dòng)和討論

課程大綱:

第一講：股權(quán)投資基金理論基礎(chǔ)

一、認(rèn)識(shí)股權(quán)投資基金

1. 股權(quán)投資基金4大特點(diǎn)

1）投資期限長（流動(dòng)性差）

2）投資后管理投入資源多

3）專業(yè)性較強(qiáng)

4）收益波動(dòng)性較高

2. 股權(quán)投資基金發(fā)展

1）國外和我國股權(quán)投資基金發(fā)展歷史

2）我國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：市場規(guī)模增長迅速、市場主體豐富、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和資本市場長足發(fā)展

3. 股權(quán)投資基金基本運(yùn)作模式

1）股權(quán)投資基金基本運(yùn)作流程：募集-投資-管理-退出

2）股權(quán)投資基金基本運(yùn)作關(guān)鍵要素

要素一：基金規(guī)模及出資方式

要素二：基金的管理方式

要素三：基金的投資范圍、投資策略和投資限制

要素四：基金的收益分配

4. 股權(quán)投資基金在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用

作用一：創(chuàng)業(yè)投資基金的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益（中小微企業(yè)融資問題、科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)）

作用二：并購基金對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)的貢獻(xiàn)

二、股權(quán)投資基金參與主體

1. 當(dāng)事人：基金投資者、基金管理人、基金托管人

2. 服務(wù)機(jī)構(gòu)：財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)、銷售機(jī)構(gòu)、份額登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)事務(wù)所

3. 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)

4. 自律組織

三、股權(quán)投資基金分類

1. 創(chuàng)業(yè)投資基金

特點(diǎn)：未上市、參股性投資、自有資金投資、價(jià)值創(chuàng)造股權(quán)增值

2. 并購基金

特點(diǎn)：成熟企業(yè)、控股性投資、杠桿收購、管理增值股權(quán)增值

3. 公司型基金

特點(diǎn)：完整組織結(jié)構(gòu)和規(guī)范管理系統(tǒng)、獨(dú)立企業(yè)法人可以借款籌資、公司的有限責(zé)任

3. 合伙型基金

特點(diǎn)：合伙關(guān)系、避免雙重納稅

4. 信托（契約）型基金

特點(diǎn)：信托關(guān)系、不繳納所得稅、基金投資者承擔(dān)有限責(zé)任

5. 人民幣基金

6. 外幣基金：

特點(diǎn)：兩頭在外特點(diǎn)，境外注冊(cè)和境外受資并退出

7. 股權(quán)投資母基金

1）股權(quán)投資母基金又叫做基金中基金（FoFs）是以股權(quán)投資基金為主要投資對(duì)象的基金

特點(diǎn)：分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、投資機(jī)會(huì)、規(guī)模優(yōu)勢

2）政府引導(dǎo)基金是特殊的母基金，主要作用有：參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資

第二講：股權(quán)投資基金的募集、投資

一、股權(quán)投資基金的募集與設(shè)立

1. 募集對(duì)象：投資者的主要類型、合格投資者制度

2. 募集方式：自行募集、委托募集、公開募集、非公開募集

3. 募集關(guān)鍵流程：募集籌備期、基金路演期、投資者確認(rèn)、協(xié)議簽署及出資

4. 募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任和義務(wù)

5. 組織形式選擇（3個(gè)考慮因素）

1）法律依據(jù)與監(jiān)管要求

2）與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)程度

3）股權(quán)投資基金的基本稅負(fù)

案例：基金組織形式案例分析和研究

6. 股權(quán)投資基金的設(shè)立條件及流程

二、股權(quán)投資基金的投資（一般流程8環(huán)節(jié)）

環(huán)節(jié)1. 項(xiàng)目開發(fā)與篩選

環(huán)節(jié)2. 初步盡職調(diào)查

環(huán)節(jié)3. 項(xiàng)目立項(xiàng)

環(huán)節(jié)4. 簽訂投資框架協(xié)議

環(huán)節(jié)5. 盡職調(diào)查

1）3個(gè)主要內(nèi)容：業(yè)務(wù)盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查

2）5大調(diào)查方法：計(jì)劃制定與團(tuán)隊(duì)組建、二手資料收集與研讀、企業(yè)現(xiàn)場調(diào)研、撰寫盡職調(diào)查報(bào)告、進(jìn)行內(nèi)部復(fù)核

3）報(bào)告3大主要部分：前言、正文、附件

環(huán)節(jié)6. 投資決策

1）相對(duì)估值法

案例：相對(duì)估值法案例分析和研究

2）折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法

案例：折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法案例分析和研究

3）創(chuàng)業(yè)投資估值法

案例：創(chuàng)業(yè)投資估值法案例分析和研究

4）其他估值方法

案例：重置成本估值法案例分析和研究

環(huán)節(jié)7. 簽訂投資協(xié)議（13項(xiàng)主要條款）

1）估值條款

案例：估值條款案例分析和研究

2）估值調(diào)整條款

案例：估值調(diào)整條款案例分析和研究

3）優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款

案例：優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款案例分析和研究

4）第一拒絕權(quán)條款

5）隨售權(quán)條款

案例：隨售權(quán)條款案例分析和研究

6）反攤薄條款

案例：反攤薄條款案例分析和研究

7）保護(hù)性條款

案例：保護(hù)性條款案例分析和研究

8）董事會(huì)席位條款

案例：董事會(huì)條款案例分析和研究

9）回售權(quán)條款

案例：回售權(quán)條款案例分析和研究

10）拖售權(quán)條款

11）競業(yè)禁止條款

12）保密條款

13）排他性條款

環(huán)節(jié)8. 投資交割

第三講：股權(quán)投資基金的管理、退出

一、股權(quán)投資基金的投資后管理

1. 投資后管理的作用

1）管理和防范投資風(fēng)險(xiǎn)

2）提升被投資企業(yè)自身價(jià)值

3）協(xié)助被投資企業(yè)利用資本市場

案例：投后管理團(tuán)隊(duì)逐漸成為投資機(jī)構(gòu)主力軍的案例分析和研究

2. 投資后管理階段獲取信息的主要方式

案例：黑石集團(tuán)對(duì)Travelport投資后管理的案例分析和研究

3. 項(xiàng)目跟蹤與監(jiān)控

1）常用指標(biāo)

2）主要方式

案例：投資機(jī)構(gòu)通過董事會(huì)協(xié)助公司進(jìn)行公司治理和戰(zhàn)略規(guī)劃制定的案例分析和研究

4. 增值服務(wù)

1）規(guī)范公司治理架構(gòu)

2）規(guī)范財(cái)務(wù)管理體系

3）提供管理咨詢服務(wù)

4）協(xié)助后續(xù)再融資

案例：投資機(jī)構(gòu)利用自身資源為被投資企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者的案例分析和研究

5）協(xié)助上市及并購整合

案例：投資機(jī)構(gòu)幫助被投資企業(yè)成功上市的案例分析和研究

6）提供人才專家等外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)

案例：投資機(jī)構(gòu)設(shè)立內(nèi)部人力資源團(tuán)隊(duì)幫助被投資企業(yè)招募高管的案例分析和研究

二、股權(quán)投資基金的項(xiàng)目退出（4大方式）

方式一：上市轉(zhuǎn)讓退出（境內(nèi)上市與境外上市）

案例：XX廣電與XX科技重大資產(chǎn)重組間接上市的案例分析和研究

方式二：掛牌轉(zhuǎn)讓退出

方式三：協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出

方式四：清算退出

第四講：股權(quán)投資基金的管理

一、內(nèi)部管理

1. 投資者關(guān)系管理

2. 基金權(quán)益登記

1）公司型

2）合伙型

3）信托（契約）型

3. 基金的估值與核算

案例：基金估值的案例分析和研究

4. 基金收益分配與清算

案例：基金收益分配回?fù)軝C(jī)制的案例分析和研究

5. 基金信息披露

6. 基金托管

7. 基金服務(wù)業(yè)務(wù)

1）服務(wù)內(nèi)容

2）基金管理人應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任

3）可能存在的利益沖突

8. 基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

1）考慮因素

2）評(píng)價(jià)指標(biāo)

案例：基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的案例分析和研究

9. 基金管理人內(nèi)部控制

二、政府管理

1. 政府管理的主要內(nèi)容

1）行政監(jiān)管

案例：行政監(jiān)管中投資運(yùn)作禁止行為的案例分析和研究

2）跨境股權(quán)投資基金的政府管理

3）防范和處置非法集資等刑事犯罪

案例：相關(guān)犯罪行為的案例分析和研究

2. 政府管理的形式與手段

案例：相關(guān)政府管理處理方式的案例分析和研究

3. 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持

1）運(yùn)用稅收政策，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金增加早期投資

2）發(fā)揮財(cái)政性引導(dǎo)基金作用，拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金資本來源

3）豁免國有股持股義務(wù)，保障創(chuàng)業(yè)投資資金可持續(xù)發(fā)展

4）發(fā)布創(chuàng)投國十條，完善創(chuàng)業(yè)投資基金政策扶持體系

三、行業(yè)自律

1. 中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的成立與發(fā)展

2. 協(xié)會(huì)的性質(zhì)、組成和工作職責(zé)

3. 登記與備案

案例：等級(jí)與備案的案例分析和研究

4. 其他自律管理：募集行為管理、信息披露管理、內(nèi)部控制指引、合同指引、服務(wù)業(yè)管理

案例：募集行為管理和信息披露管理的2案例分析和研究

鄭老師

鄭科老師 宏觀經(jīng)濟(jì)與投融資專家

20年深耕金融領(lǐng)域

——高視野：全球視角看問題

【哈佛大學(xué)和斯坦福大學(xué)聯(lián)合MPA/MBA、同濟(jì)大學(xué)本碩】

哈佛大學(xué)肯尼迪政治學(xué)院梅森高級(jí)研究員

斯坦福大學(xué)商學(xué)院斯隆學(xué)者

【曾任世界銀行集團(tuán)（國際三大金融機(jī)構(gòu)之一）特約研究員】

專項(xiàng)研究項(xiàng)目：中美競爭合作和21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局

——深資歷：持多項(xiàng)專業(yè)證書

美國注冊(cè)金融分析師CFA、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師

一級(jí)建造師、注冊(cè)咨詢工程師，英國皇家特許建造師MCIOB、房地產(chǎn)估價(jià)師

——強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)：業(yè)內(nèi)知名職業(yè)經(jīng)理人

曾任：萬科香港置地（世界500強(qiáng)） | 總經(jīng)理

曾任：上海鑫僑高置業(yè)有限公司 | 總經(jīng)理

曾任：國家開發(fā)銀行上海市分行 | 高級(jí)信貸總監(jiān)（副處級(jí)）

曾任：上海北外灘集團(tuán) | 執(zhí)行總經(jīng)理（上海市長直聘）

曾任：上海世博局 | 高級(jí)經(jīng)理

曾任：Zenity Ventures美國硅谷房地產(chǎn)私募基金 | 執(zhí)行董事MD

任多所知名高校MBA實(shí)踐教授：中歐國際工商學(xué)院、上海交通大學(xué)、上海高級(jí)金融學(xué)院、同濟(jì)大學(xué)經(jīng)管學(xué)院、里昂商學(xué)院等MBA高校實(shí)踐教授

擅長領(lǐng)域：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、銀行戰(zhàn)略與發(fā)展、金融科技、投融資、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、不良資產(chǎn)清收、行長培養(yǎng)等

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：

鄭科老師任職上海世博局、國家開發(fā)銀行、上海北外灘集團(tuán)等知名企業(yè)期間，曾主導(dǎo)/參與操盤多個(gè)大型綜合項(xiàng)目的投融資→項(xiàng)目落地→資本退出全流程，打造了如《上海世博會(huì)》《上海北外灘綜合大開發(fā)》聞名世界的項(xiàng)目。

在大型項(xiàng)目，從上游銀行端（如銀行信貸、銀行風(fēng)控、銀行戰(zhàn)略、支行行長培養(yǎng)），到下游項(xiàng)目端（如投融資、資金運(yùn)作全流程管理、金融項(xiàng)目管理、資金風(fēng)險(xiǎn)控制），在資金的全流通過程均積累有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：

01-任職國家開發(fā)銀行期間，牽頭開展具代表性的信貸、投融資項(xiàng)目

→ 牽頭國家開發(fā)銀行和高和資本成立國內(nèi)首個(gè)地產(chǎn)并購基金，操盤20億靜安高和大廈項(xiàng)目全流程（收購-改造-出售-成功退出），期間無資金風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生。

→ 完成國內(nèi)首個(gè)銀行間REITs項(xiàng)目上市（3年期20億元，平均利率5.5%）

→ 領(lǐng)頭工農(nóng)中建交等國有大行，組建9個(gè)大型基礎(chǔ)設(shè)施貸款銀團(tuán)，共計(jì)500億元，并通過資金風(fēng)險(xiǎn)控制手段，保障資金安全。

02-任職上海世博局期間，完成中國特大國際級(jí)項(xiàng)目的全過程資金管控

→ 管理上海世博會(huì)280億元建設(shè)資金，貫徹金融風(fēng)險(xiǎn)控制、保障資金安全的同時(shí)，通過項(xiàng)目立項(xiàng)、專家評(píng)審和審批、動(dòng)態(tài)調(diào)整等，實(shí)現(xiàn)盈余1.5億元。

03-任職上海鑫僑高置業(yè)期間，從營收角度管理項(xiàng)目資金運(yùn)作全過程

→ 有融：成功組建大型地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目融資銀團(tuán)，規(guī)模達(dá)101億元，包括工農(nóng)中建交浦發(fā)上銀等7家參貸行

→ 有用；成立總投資200億的四方聯(lián)合合資公司，組建和完善公司架構(gòu)

→ 有果：主導(dǎo)鑫耀中城超大綜合體項(xiàng)目投融資和開發(fā)，項(xiàng)目2小時(shí)閃售50億

04-任職上海北外灘集團(tuán)期間，實(shí)現(xiàn)多個(gè)知名項(xiàng)目的開發(fā)落地

→ 從源：牽頭與合作上海地產(chǎn)集團(tuán)設(shè)立1000億北外灘城市更新開發(fā)專項(xiàng)基金；并發(fā)行12億 "22北外灘" 公司債（利率2.9%）

→ 到用：主導(dǎo)落地多個(gè)知名城市重大工程項(xiàng)目，如《外灘規(guī)劃展示館項(xiàng)目》《雷士德工學(xué)院（90年歷史建筑）城市更新項(xiàng)目》《北外灘雅詩閣ASCOTT和雅遇Adoor國際人才公寓項(xiàng)目》《北外灘核心區(qū)空中連廊示范段一期和二期項(xiàng)》

得益于多年金融行業(yè)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷，鄭老師積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，備受知名高校與企業(yè)高管青睞，多次受聘于中歐商學(xué)院、交大、上海高金等知名高校商學(xué)院，分享金融熱點(diǎn)課題：

→ 法國里昂國際商學(xué)院教授《數(shù)字金融和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展課程》

→ 特許金融分析師協(xié)會(huì)教授《創(chuàng)新資本專項(xiàng)訓(xùn)練營》

→ 上海外國語大學(xué)國際工商管理學(xué)院教授《ESG投資》《天使和風(fēng)險(xiǎn)投資》

→ 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授《行為金融》《創(chuàng)業(yè)融資》

→ 上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授《中美對(duì)抗大國博弈》《科技金融》

→ 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授《人工智能和前言科技發(fā)展》《哈佛和硅谷投資哲學(xué)》

主講課程：

《銀行業(yè)發(fā)展趨勢分析與破局》

《股權(quán)投資基金全流程》

《新業(yè)態(tài):數(shù)字金融轉(zhuǎn)型》

《金融科技實(shí)務(wù)課》

《創(chuàng)業(yè)融資實(shí)務(wù)課》

《戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)學(xué)公開課》

《ESG投資實(shí)踐》

《房地產(chǎn)開發(fā)投資實(shí)戰(zhàn)》

授課風(fēng)格：

培養(yǎng)“世界的人才”：鄭老師擁有哈佛大學(xué)、斯坦福大學(xué)和同濟(jì)大學(xué)的3個(gè)碩士學(xué)位的知識(shí)沉淀，為學(xué)員帶來不僅是淵博的學(xué)識(shí)和扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，更是全球化視野，幫助學(xué)員打造全球、全局、全面的視角。

傳授“務(wù)實(shí)的能力”：鄭老師20年的金融實(shí)戰(zhàn)中，積累了豐富的實(shí)操案例。鄭老師將其融入課程，打造故事式學(xué)習(xí)，幫助學(xué)員在海內(nèi)外的有趣案例中，掌握理論知識(shí)、應(yīng)用技能方法。

部分客戶評(píng)價(jià)：

鄭老師以國際視角縱覽當(dāng)代金融形勢，以國內(nèi)外的金融科技公司為例，帶我們認(rèn)識(shí)了金融并指出了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心。他從人工智能、數(shù)據(jù)和技術(shù)、平臺(tái)戰(zhàn)略等方面作了外延拓展，指出未來金融和科技將更好融合的大趨勢。讓在場學(xué)員對(duì)金融科技有了更深入的了解，對(duì)未來的發(fā)展模式有了更深刻的思考，

——上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué) 黨委宣傳部

鄭老師通過啟發(fā)思路引出“創(chuàng)新觀”，帶領(lǐng)學(xué)員了解“Leadership in a VUCA World”。同時(shí)，鄭老師指出全球金融科技業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)多樣化和規(guī)范化，金融科技企業(yè)若希望在科創(chuàng)板上市，科技屬性定要強(qiáng)等觀點(diǎn)。一次別開生面而又富有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)度的課程，讓我們對(duì)金融科技領(lǐng)域又有了新的認(rèn)知。

——上海外國語大學(xué)國際工商管理學(xué)院 MBA學(xué)員

特別喜歡鄭老師課程中豐富的案例！我們經(jīng)常對(duì)于許多新概念新方法的理解非常的困難，但是在鄭老師的課程中，他引入了有趣又厲害的案例，不僅幫我們更地氣的理解概念方案，更是帶我們看到了不一樣的銀行發(fā)展，每次上鄭老師的課，都能不斷啟發(fā)我們對(duì)于銀行發(fā)展的想法，每次都是收獲滿滿。

——華為上海公司 吳總

參加了鄭科老師的《優(yōu)秀分支行行長的煉成》課程，感受頗深。老師傳授的經(jīng)驗(yàn)和方法非常實(shí)用，對(duì)提升行長能力有很大的指導(dǎo)作用。課程注重實(shí)踐案例分析，讓我們?cè)趯?shí)際情境中學(xué)習(xí)，鄭老師的博學(xué)和務(wù)實(shí)讓我們對(duì)課程內(nèi)容充滿信心。

——HSBC金科 郁總

鄭科老師的《數(shù)字金融實(shí)務(wù)課》太精彩了！課程主題緊跟時(shí)代潮流，講解了數(shù)字金融的最新發(fā)展和應(yīng)用。老師以全球化視角和豐富的案例，讓我們深刻認(rèn)識(shí)到數(shù)字金融的重要性。課程兼具理論性和實(shí)踐性，使我們收獲滿滿。

——交銀創(chuàng)新資本 孫總

聽了鄭科老師的《金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)》課程，受益匪淺。老師通過實(shí)際案例深入剖析風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)，課程內(nèi)容豐富實(shí)用。鄭老師授課風(fēng)格生動(dòng)，讓我們輕松理解復(fù)雜的概念，拓寬了我們的金融視野，對(duì)我們的工作有很大的幫助。

——萬丈資本 總經(jīng)理 路先生

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